加国无忧特稿 作者：牧涛/“Day Trader”想必是近期本地华人用Google搜索最多的关键词之一。早些时候，本地有一位著名的投资理财T先生，号称通过短线（非常类似于Day Trade）可达到对客户日回报率0.2%，周回报率1%，还上演了一场投资回报表演，吸引了众多目光。另一位“自杀未遂”的Y先生，其操盘的手法，所谓的每日同时卖空买空同一股票对冲，也基本属于Day Trade。于是，Day Trader这个名词在多伦多华人圈里猛然间张扬开来。近来，多伦多的华人培训学校似乎受到此君的激励，开始大办特办Day Trader课程，要为本地华社培养千千万万个“巴菲特”，或者至少也要让其成为本地移民的谋生手段。
不过，最近Y先生和T先生两人先后遭遇滑铁卢，这让众人对Day Trade的印象迅速分化成两极：有的人认为这是赌博、是洪水猛兽根本碰不得；另有一些人则认为T先生不过是方法有误，Day Trade仍然是一个发家的捷径，值得拼出家底一试……
可是，本地华人中的大多数并非学金融的出身（近日闹得沸沸扬扬的T先生和Y先生也没有这方面的文凭），因此我们这些外行人对Day Trader无论是“洪水猛兽”还是“致富捷径”的定义，都显得有些盲人摸象。Day Trader究竟是什么，它具体是怎样操作，其风险如何？对此，小牧电话采访了一位本地金融业内的华人A先生。
众人对Day Trader的认识存有误区
A先生是科班学金融的出身，在海外游学多年，现在在多伦多做本专业的工作，但并不是一个“Day Trader”。采访开始，A先生就迅速指出了一些小牧这个外行在金融用词方面的错误，并火速进入话题，把Day Trade这种交易方式的来龙去脉给理了一遍。不过，以下访谈全都是小牧根据自己的理解整理出来的，大多非A先生的原话，因此如果用词不当，全是小牧这个“学生”负责，与“老师”无关。
Day Trade，中文翻译“日间交易”，是指在一天内买进股票（或其他证券），同日不论盈亏必须卖出（即当日平仓），手上绝不留过夜。该种投资方式的特点是“短平快”，无需作市场战略研究（即估测长期走势是熊市还是牛市），从宏观的角度也能起到价格发现或活跃市场的作用。
“日间交易”是1998年美国纳斯达克证券市场私有化之后被提出来的，其目的在于活跃市场。美国金融业有着比较完善的系统，因此已开始就制定了有效的监管机制。最初，为了加强管理、降低风险，想从政府那里获得Day Trader（以下统称“日间交易员”）的资格很难，需要持金融和（或）数学专业硕士以上文凭的人才能申请，这使得这个职业的身价很高，一般人根本无法接触。
在2003年互联网泡沫破碎后，美国政府和加拿大政府相继把申请日间交易员的门槛放低，这使得这个职业稍微“降格”了一些。然而，这并不是说日间交易员成了“大炼钢铁”可以遍地都是“小高炉”，申请到这个资格仍然需要相当烦琐的科班学习并获得文凭，以及在金融业2年以上的工作经验，然后才能代理客户手上的资金进行操作。因此，想通过成为日间交易员而“一夜”致富是不可能的，它需要相当长时间的刻苦学习、磨炼，也需要相当程度的心理准备。
A先生表示，如果没有从政府那里取得资格认证的人，从理论上来说都不可以被称为“日间交易员”而帮客户代理。这就好比造飞机：虽然波音、空巴能造，但是“山寨”版的也有。然而，“山寨”版的飞机是飞机吗？说不是，它确实能飞；说是，它就一个发动机加一个架子，连盖儿都没有，更别谈其他的保险装置了。这种飞机，平时勉强飞个十几米也就罢了；如果一定要飞高，还遇到大风，其结果可想而知。对于这种山寨飞机，专业制造商非但“无法评价”，而且会觉得“很可笑”。
办投资公司：资质和风险管理很重要
随后A先生向小牧介绍了本地金融投资公司的运作模式，并指出它并非很多人想象中的“赌场”。其实，正规的投资公司确实是平均盈利率挺高的机构，不过前提是它必须“正规”，即完全符合政府标准。其实，本国的金融管理法规非常严格（比美国都严），稍不注意就有被销照的可能，因此主流社区里不正规的公司也非常少。
目前，加拿大一共有5400家基金公司，掌管7800亿加币。作为一家正规的投资公司，它必须首先通过证监会的审核、注册。事实上，本国为了降低投资理财的风险，把注册这种公司的门槛设立得非常高，不仅需要交易员有资格认证，还需要公司拥有至少两名曾在金融业内工作过两年以上的全职职工。这样就等于对公司和员工要求“双重资格认证”，等于给该行业上了第二把保险锁。值得我们新移民注意的是，由于本国的金融业非常复杂，所以各种认证（licence）非常多。但是，一种认证在一个很小的范畴内运作，比如持有保险认证的人不能去帮客人碰股票，否则便是违法。
即便如此，市场变化无常的风云仍然能够导致投资失败，为了一次不给太多的人造成损失，本国法律还规范了公司的经营模式，不可以胡乱操作。比如说，对于某些政府所不能保证的“私募”（前文T先生、Y先生做所的）项目，证监会要求每家公司所代理的顾客总数上限最多不得超过50人，每名顾客投资额最低不得低于15万（以免穷人受到损失）。因此，如果一家公司有100名、200名的客户，甚至连几万元的小客户都收，那根本不能称作“投资理财”，而是……“山寨”。
此外，公司本身也需有监管机制，要有4到5名员工进行风险监管。盖一个人的思路总有清晰和不清晰的时候，一人独掌全部资金的风险相当大，而且法律也不允许。事实上，“日间交易”相当耗神，很多专业的交易员一辈子只能弄相当小的一个范畴，如专炒外汇里面的美元加元互相兑换。Ａ先生表示，如果一个人一天之内号称能同时“玩”好几个项目，股票、期货、外汇、option全上，那只能称他为“神人”。
按照法律，公司也有责任定期接受审计部门的审查，以及向客户和证监会进行必要的披露，而不可以“涉及商业秘密”而拒绝。这包括提供公司的交易清算单(summary)、审计报告和其他相关文件。其实，至少稍微学过基础会计的人都这些知识——这是为了降低风险，盖只有做到先不赔钱，才能赚钱。同时，各省的证监会为了防止投资人误导民众，也禁止他们在广告上提到自己具有怎样怎样的“认证”、“资格”，不过当客户需要查看的时候，他们须及时出示（一般的做法是挂在公司显眼处）。
然而，对于大多数的新移民，以上的信息似乎还是过于繁琐。如何去寻找一个好的投资公司？小牧随后和另两位专业人士通话时获得建议：一，注意该公司和个人是否在证监会注册，以及营业范畴。（安省证监会的网址是：www.osc.gov.on.ca）二，以替客户炒股而言，注意该公司是否是加拿大投资行业规范组织（IIROC，Investment Industry Regulatory Organization of Canada ）的成员，以及是否是加拿大投资者保障基金（CIPF）的成员，因为这个基金可以给客户提供上限为100万元的保险，在必要的时候也能减少顾客的损失。（CIPF的网址是：www.CIPF.ca）当然，公司获得上述两个资格须要通过相关政府机构的审查，因此不少圈子里的小型公司并不具有。
不要把华人的金融业变成“山寨”
A先生最后表示，自己作为一位金融业内的华人，十分不愿意看到近日华人社区的风波把我们的口碑弄糟糕，并随着主流媒体的大肆宣扬，将我们华人的金融业变成“山寨”，就和前些时候一提到中餐馆就和耗子、蟑螂联系在一起一样。
其实，本地华人中有金融作得十分出色的人。比如Downtown那里的一个香港同胞，已经做了这行十几年，业内口碑非常好，但是为人十分低调，这些人才是金融业华人的代表人物。
总之，Day Trader（日间交易员）并非洪水猛兽，而是一个非常正规的职业；不过，它也不是“山寨”，这需要长年累月的学习、磨炼，想入这行一定要做好准备。
