加拿大星星生活捷克佳/美国总统唐纳德·特朗普表示，在实施保护主义议程时，他并不关心股市的表现。
但这种情况可能很快就会改变。
据《商业内幕》报道，标准普尔500指数较2月19日的高点下跌近9%，促使特朗普承认，随着他对加拿大、墨西哥、中国和欧盟征收关税，市场可能会出现波动。
但下行压力是否会在政治上对总统来说变得难以承受？他的财政部长、前对冲基金投资者斯科特·贝森特（Scott Bessent）周四告诉CNBC，白宫“专注于实体经济”，并不关心市场的波动。
然而，其他人对此表示怀疑。毕竟，由于新冠疫情后的通胀事件导致的经济动荡，可以说让民主党在去年失去了连任的机会。由于高收入者支撑着消费支出，股市大幅下跌可能会开始影响他们掏钱的意愿。因此，这可能会抑制严重依赖消费者的经济增长。
BCA Research首席策略师马尔科·帕皮克（Marko Papic）认为，特朗普的临界点可能很快就会到来。他说，标准普尔500指数下跌15%至20%将迫使总统开始放弃贸易战。
“他肯定会关心股市，因为如果经济陷入衰退或家庭感到贫穷，他将失去政治资本，”帕皮克说。“他绝对不可能对此无动于衷。”
德斯蒙德·拉赫曼（Desmond Lachman）是倾向保守的美国企业研究所的资深研究员，他曾任国际货币基金组织官员，他相信，问题更多的在于抛售的速度和剧烈程度，而不是总的累计下跌幅度。
“我认为这与抛售的速度和无序性有关，”拉赫曼说。“如果过去几周发生的事情继续以这种速度发展下去，他将不得不屈服。”
拉赫曼说，在共和党控制的国会中，特朗普威胁要罢免不听话的议员，在最高法院保守派以6-3占多数的情况下，金融市场可能是对特朗普权力的最后制约。
“他们不在乎他怎么想，他们只会抛售股票，”拉赫曼谈到投资者时说。“这实际上是我们现在对荒谬政策的唯一制约。”
“股市将像过去的债券市场一样运作，债券持有者将介入并惩罚预算赤字巨大的政府，”他继续说。“在某个时候，他将被迫屈服。”
帕皮克说，如果金融和经济动荡继续下去，对特朗普实施政策能力的其他制约将开始出现。虽然共和党国会议员因抗议特朗普的议程而受到政治惩罚，但疲软的经济和动荡的股市可能会激励参议员或众议员持不同意见并“为自己扬名”，他说。
帕皮克说，在这种情况下，特朗普的权力巩固可能会在几个月后发生巨大变化。
“如果他们乱搞并发现了，他可能会在三个月内成为跛脚鸭，”帕皮克说。“我们将比任何人想象的都要快地写出这些判决，因为他在众议院的多数席位非常微弱。”
新闻来源：
https://www.businessinsider.com/stock-market-sell-off-force-trump-drop-trade-war-tariffs-2025-3
