加拿大星星生活捷克佳/最近，加元出现了一个耐人寻味的现象。
尽管加拿大经济疲软的迹象愈加明显，但自唐纳德·特朗普总统提出“经济解放日”以来，加元却逆势上涨，兑美元升值了约3%。这与通常经济疲软导致本币贬值的逻辑相悖，引发了市场的广泛关注。
金融邮报指出，一些分析人士认为，这可能并非短期的技术性波动，而是更深层次国际资本流动变化的体现。
根据Desjardins Group的最新预测，未来几个月加元兑美元将继续走强，到2025年年底预计升至77美分。目前（6月9日上午），加元兑美元汇率已升至73.08美分。
不过，Desjardins银行外汇策略师米尔扎·沙赫亚尔·贝格（Mirza Shaheryar Baig）指出，加元的上涨其实并非源于本币基本面强劲，而是美元走软的“衬托效应”。他说：
“加元兑其他主要货币的表现并不突出。整体来看，这一走势主要反映的是全球资本流动正在调整，美元普遍走弱。”
自“解放日”以来，美元与美股的走势高度正相关，已逐渐失去作为“避险货币”的传统角色。
“这对加元意义重大，”贝格补充道，“因为许多加拿大机构投资者在投资美国市场时并未对冲汇率风险。现在，他们正被迫提高对冲比率，进一步推动加元需求。”
与此同时，美国经济的前景也不容乐观。虽然在疫情后初期，美国经济一度增长领先于其他发达经济体，但如今的预测则更加保守。贝格指出，市场对美国的增长预期已趋于平稳，与其他发达国家水平基本一致。
经济合作与发展组织（OECD）最近发布的警告更是雪上加霜。报告指出，特朗普政府的贸易保护主义政策将在2025年削弱全球经济表现，美国将成为G7中经济增速下滑最严重的国家。OECD预测，美国经济增长将从2024年的2.8%骤降至2025年的1.5%。
特朗普对国内收入分配的干预策略也令市场感到不安。比如要求沃尔玛“承担关税”，以及对苹果产品提出“美国制造”税的威胁，这些举动都可能侵蚀企业利润，打击投资信心。
贝格形容说：“对于许多投资者而言，美国的资本主义模式正在朝‘中国式共同富裕’靠拢。”
当然，Desjardins也承认其预测并非万无一失。美国曾在2023年成功避开了广泛预期的经济衰退，如果经济再次意外强劲，美元可能会卷土重来。此外，美元作为G7中收益率最高的货币，仍具备吸引套利交易的潜力。
但加元走强并非全无隐忧。它可能抬高加拿大出口产品价格，进一步削弱已经脆弱的国内经济活力。为应对这一挑战，Desjardins预测加拿大央行将在年内降息75个基点，将政策利率下调至2%。
新闻来源：
https://financialpost.com/news/why-canadian-dollar-rising-weak-economy
