（星星生活/捷克佳）尽管许多人认为加元将在2023年走强，但目前已跌至疫情最严重时期以来的最低水平。2日上午交易价格接近6个月低点72.43美分。
【过去六个月的加元。雅虎财经供图】
据金融邮报报道，这个谜团的一个重要部分是货币的驱动因素已经改变。当鹰派的加拿大央行加息时，它支持了加元，但现在经济放缓已降低了进一步加息的风险，新的推动者正在接手。
“加元从来没有遇到过它不想加入的危机，”BMO银行首席经济学家Douglas Porter在最近的一份报告中写道。
地缘政治动荡是一场大动荡。中东战争的爆发抑制了全球风险偏好，对加拿大等货币造成沉重打击。
Monex Canada的分析师表示，如果情况恶化，加元可能跌至71.4美分。
然后是全球债券崩溃。Porter表示，长期国债收益率上升的副作用是美元反弹，“这是次要的痛苦交易，当然已经影响了几乎所有其他货币。”
加元的另一个压力是加拿大和美国经济之间令人惊讶的差距。Porter表示，由于加拿大经济对美国的依赖，两国的GDP增长率通常不会有太大差异。
然而，第三季度美国GDP年增长率达到令人瞠目结舌的4.9%，而根据初步估计，加拿大则略有收缩。
Monex Canada外汇市场分析师Jay Zhao-Murray和Simon Harvey表示：“随着加拿大陷入停滞并面临迫在眉睫的衰退，美国经济看起来将在本已稳健的增长步伐基础上进一步走强。”
波特说，在新冠疫情爆发之前的30年里，美国经济增长仅两个季度大幅超过加拿大。一次是2003年的非典期间，另一次是2015年的石油危机期间，这两次都是这个国家的糟糕时期。
虽然加拿大今年第三季度正在应对卑诗省港口罢工和历史性野火，但“这些并不能完全解释巨大的增长差异，”他说。
他说，更令人不安的是，加拿大的人口增长速度要快得多。按人均计算，美国的人均GDP增长了2%以上，而加拿大的人均GDP则下降了2%以上，“差距惊人”。
那么为什么会有差距呢？Porter表示，负债累累的加拿大家庭在借贷成本上升的压力下正在削减支出，而美国人则继续消费。对利率敏感的房地产行业在加拿大国内生产总值中也占较大比例。
美国的财政政策也正在提振其经济。美国今年的预算赤字已增至1.7万亿美元，占GDP的6%以上，而渥太华的赤字则低于预期，为353亿美元，占GDP的1.3%。
“财政刺激措施是今年美国经济增长被广泛低估的一个重要原因，”Porter说。
他说，这种“财政慷慨”迫使美联储将利率提高得比预期更高，同时推动了美国经济和美元的增长。
但加元面临的挑战还不止于此。
Monex分析师预计，加拿大经济放缓将迫使加拿大央行比美联储更早、更积极地降息。利率之间的差异将给加元带来更大压力，可能会在2024年初跌至71美分。
